Hasil Treasury 10 tahun belum lama ini menyerang 4,8%, tahap maksimum sejak musim panas 2007.
Itu lebih besar dari hasil dividen pada semua kecuali 53 saham di S&P 500.
Hanya 4 saham dari 30 di Dow Jones Industrial Produce biasa jauh lebih dari tolok ukur obligasi pemerintah federal AS.1
Dividen yang dihasilkan pada S&P 500 telah jatuh selama bertahun -tahun dari kombinasi penilaian yang meningkat dan semakin besar penggunaan pembelian kembali saham dari perusahaan.
Tetapi bahkan hasil dividen yang menurun dari tipikal itu banyak untuk menawarkan beberapa kompetisi untuk imbal hasil obligasi di tahun-tahun modern.
Tidak lagi.
Berikut adalah dividen historis yang dihasilkan pada S&P 500 berbeda dengan Produce Treasury 10 thn menuju kembali ke tahun 1926:
Pada aspek awal abad ke -20, saham sebenarnya menghasilkan secara ekstra secara signifikan daripada obligasi selama beberapa dekade. Ini sebagian karena kecelakaan dalam depresi hebat. Itu juga berkaitan dengan fakta bahwa ada lebih sedikit pembeli keadilan lagi daripada sehingga perusahaan harus menawarkan Anda hasil dividen yang menarik untuk membawa pembeli potensial.
Kemitraan itu terbalik melalui Bull Marketplace 1950 -an dan periode inflasi yang dimulai pada 1960 -an. Saham tidak akan menghasilkan lebih dari sekadar obligasi lagi sampai periode waktu yang sementara di dasar krisis keuangan yang indah pada awal 2009. Ada punggung lagi dan kebaikan yang pernah mempertimbangkannya saat itu.
Sekarang obligasi memiliki tepi yang sangat jelas.
Beberapa orang – saya terlibat – bertanya -tanya apakah hasil obligasi yang lebih besar tentu berarti kesulitan bagi pasar inventaris. Peningkatan hasil pasti merupakan informasi yang disambut baik untuk pembeli arus kas yang dipasang, tetapi penting untuk mewujudkan perbedaan properti hasil di antara saham dan obligasi.
Katakanlah Anda adalah pedagang yang ditargetkan menghasilkan yang bertanya-tanya tentang penguncian di 4,8% dalam 10 tahun kalender untuk sepuluh tahun berikutnya.
Itu adalah $ 4.800 per tahun kalender untuk pembayaran bunga yang lengkap $ 48.000 lebih dari kehidupan sehari -hari obligasi.2
Itu cukup sangat bagus terutama jika bila dibandingkan dengan hasil remeh dari 15 dekade sebelumnya.
Dividen S&P 500 menghasilkan 1,6% dan $ 1.600 dalam pendapatan setahun sekali tidak tiba di dekat pencocokan itu.
Tetapi hasil di pasar inventaris tidak berfungsi sama sebagai pembayaran kupon obligasi normal. Pembayaran dividen cenderung meningkat di atas waktu.
Mempertimbangkan fakta bahwa dividen 1926 di pasar saham AS telah meningkat dengan biaya tahunan sebesar 5% per tahun. Dan meskipun pembelian kembali inventaris merupakan bagian yang lebih meningkat dari persamaan hari ini, dividen telah tumbuh lebih cepat di zaman ekonomi modern, naik 5,7% dan 5,9% setiap tahun mengingat masing -masing tahun 1950 dan 1980.
Secara tradisional dividen adalah lindung nilai inflasi yang sangat baik karena perusahaan matang pembayaran tersebut dari waktu ke waktu.
Mari kita bersikap konservatif dan berpikir jumlah ekspansi dividen tahunan 5% tetap berdampak. Dalam 10 tahun dividen Anda memantul dari $ 1.600 menjadi hampir $ 2.500. Untuk mencocokkan pengembalian 4,8% untuk Treasury, Anda ingin pertumbuhan biaya hanya 2,5% di pasar saat ini di atas 10 waktu yang lama.3
Tingkat kemajuan pemukulan inflasi untuk dividen industri inventaris tidak datang secara gratis. Volatilitas adalah trade-off yang jelas dalam perbandingan ini.
Masalah saya di sini adalah kami tidak hanya tidak bisa mencari di hasil saham dan obligasi untuk membuat keputusan investasi yang berpengetahuan luas.
Hasil industri stok dan hasil pasar obligasi adalah hewan yang berbeda dengan kualitas ancaman yang beragam. Anda harus sepenuhnya memahami apa yang Anda investasikan dan mengapa tepat sebelum mengalokasikan untuk kursus atau teknik aset apa pun.
Informasi yang sangat baik adalah bahwa sifat unik dari saham dan obligasi cenderung membuatnya praktis untuk tujuan diversifikasi.
Obligasi memberikan pendapatan rutin pada interval yang telah ditentukan sementara saham menyajikan akses ke arus kas dan pendapatan yang secara tradisional berkembang jauh lebih banyak daripada jumlah inflasi.
Inflasi adalah ancaman jangka panjang untuk arus kas obligasi tetapi saham membantu melindungi Anda dalam oposisi terhadap efek yang tidak aman dari kenaikan biaya.
Pasar inventaris tidak dapat diprediksi dalam jarak yang dikelola lebih pendek ketika obligasi cenderung lebih aman dan membosankan (setidaknya obligasi ekspresi cepat).
Dan jika kita ingin mengambil panggung ini lebih jauh, setara kas seperti pasar uang atau T-ekspen adalah lebih baik lindung nilai lebih baik daripada obligasi dalam suasana biaya/biaya inflasi yang berkembang. Uang tunai adalah lindung nilai inflasi yang dikelola luas tetapi volatilitas yang luar biasa dan hasrat muatan di lindung nilai yang dijalankan lebih pendek.
Menggabungkan semuanya dan portofolio yang menggunakan beberapa campuran saham, obligasi, dan uang tunai memberikan opsi yang kokoh bekerja dengan kursus aset yang tidak rumit.
Diversifikasi tidak dilakukan sepanjang waktu tetapi efektif sebagian besar waktu dan itu adalah lebih unggul seperti yang Anda harapkan di pasar.
1 dari alasan paling signifikan untuk ini adalah saham kemampuan, obligasi, dan dolar yang berbeda di berbagai lingkungan ekonomi dan industri.
Tidak ada kemampuan untuk memprediksi masa depan, portofolio yang beragam yang kuat lebih dari cukup untuk menahan berbagai macam hasil adalah namun taruhan ideal Anda untuk kelangsungan hidup frase yang diperluas di pasar.
Studi tambahan:
Mengapa pedagang tidak mengiklankan saham untuk berinvestasi dalam obligasi?
1Walgreens, 3M, Verizon dan Dow Chemical.
2Saya meninggalkan gagasan risiko reinvestment yang tercantum di sini sebagai sempurna, berdasarkan apa yang Anda lakukan dengan pendapatan itu.
3Untuk obligasi 30 tahun, matematika bahkan lebih menguntungkan Anda untuk saham. Segera setelah 30 waktu yang lama dari kemajuan 5% dalam dividen, Anda akan menghasilkan lebih dari $ 6.500 per tahun di industri inventaris.